港股迎第三单De-SPAC交易 阿里旗下公司拟借道在港上市

◎记者 黎灵希

港股第三单De-SPAC(特殊目的收购公司并购上市)交易方案浮出水面。日前,汇德收购在港交所更新了申请文件,涉及其与SYNAGISTICS的并购交易。若与汇德收购合并顺利完成,SYNAGISTICS将作为继承公司在港交所上市。

SYNAGISTICS于2014年在新加坡成立,为东南亚领先的数据驱动数字商务解决方案平台。具体来看,在直接面向品牌(D2B)业务模式下,SYNAGISTICS利用旗下Synagie平台,为品牌客户提供一种或多种数字商务解决方案。在直接面向消费者(D2C)业务模式下,SYNAGISTICS则通过各种商务渠道直接向消费者销售品牌供应商的产品。

目前,SYNAGISTICS及其品牌合作伙伴的业务涵盖多个领域,包括时尚及服装领域、高端美容及保健领域,以及高端生活方式及生活领域。根据灼识咨询的资料,按2023年的收入计,SYNAGISTICS在东南亚所有数字商务解决方案平台中排名第二。

申请文件显示,2021年至2023年,SYNAGISTICS的营收分别为8590万新加坡元、1.13亿新加坡元和1.27亿新加坡元,复合年增长率为21.4%; 净利润亏损分别为1101.6万新加坡元、1311.8万新加坡元、1731万新加坡元。同期,SYNAGISTICS的毛利率分别为27.6%、27.2%和25.1%。

在此次De-SPAC交易完成前,阿里巴巴旗下阿里巴巴新加坡为SYNAGISTICS的最大外部投资方,直接持股47.22%;专注于亚洲市场的风险投资公司Gobi Partners,持有SYNAGISTICS 22.17%股份。

港交所规定,完成SPAC并购交易必须引入独立PIPE投资者。根据合并协议,此次De-SPAC交易,SYNAGISTICS的拟定估值为35亿港元。

汇德收购和SYNAGISTICS已与9名PIPE投资者签订投资协议,PIPE投资者的总认购额约6.01亿港元。其中,瑞橡资本认购1.6亿港元;香港电讯旗下Celestial Link认购2.8亿港元;中国东方国际资管认购0.23亿港元。

资料显示,汇德收购于2022年8月15日在港交所挂牌上市,为港股第三家上市的SPAC。该SPAC的发起人为香港金管局前总裁陈德霖、渣打银行前大中华区主席曾璟璇及巨溢有限公司。

按照并购时间要求,汇德收购需在上市后24个月内发出De-SPAC交易公告,并在上市后36个月内完成De-SPAC交易。

SPAC上市机制自2022年1月在港股市场落地以来,曾产生过一波短暂的热潮,此后又归于沉寂。目前,在港股市场上市的SPAC(特殊目的收购公司)仅有5家。此前,Aquila、Vision Deal先后于2023年披露了De-SPAC交易方案,相关并购交易仍在推进中。

有业内人士对上海证券报记者表示,港版SPAC设立的初衷,并不是将其作为与传统上市渠道并列的方式,而是为符合相关条件的公司提供一个融资渠道。港交所更多是希望通过特殊目的收购公司机制来吸纳优质的公司、保荐人和投资者。作为目前上市体系的一个补充,港版SPAC制度的定位,或还需要等到至少一两家完成De-SPAC交易之后才将更加清晰。

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