大摩看好英国股市 新政府上台促使投资者重新审视折价机遇

  摩根士丹利表示,英国经济增长疲软是许多全球投资者搁置英国股票的一个因素,但随着英国新政府的成立,英国股市的折价可能会促使投资者重新审视英国股市。

  大摩在周日的一份报告中说,工党上周赢得了英国议会650个席位中的411个席位,这是自1945年以来任何政党的第二大多数席位,并补充说,对于一个市场交易处于历史高位的国家来说,政府更迭是重大的。

  英国经济多年来一直落后于美国和欧盟,工党将负责监管英国经济。大摩策略师 Andrew Sheets表示,与此同时,英国股市也经历了类似的表现不佳。

  “从英国经济中获得更多好处不会是一种权宜之计。相反,可能导致全球投资者重新审视英国股市的更直接因素是价格。”

  长期低迷意味着富时100指数目前的市盈率为12.1倍,收益率为3.9%。这是其相对MSCI World的最大市盈率折让幅度(37%),是其相对欧洲股票平均折让幅度的两倍多。”Sheets表示,小型股的富时250指数的估值“更加低迷”。

  Sheets表示,,英国经济确实有进一步增长的潜力,部分得益于科研实力和“极具竞争力”的全球服务业。大摩表示:“与我们交谈的大多数投资者似乎都认为,民粹主义的兴起意味着财政政策只能逐步放松,但这并不是(工党)新政府提出的建议。”

  Sheets表示,摩根士丹利的欧洲股票策略团队看好英国和更广泛的MSCI欧洲市场,而外汇策略则认为英镑兑欧元走高。

  进一步说明英国股市表现不佳的是,Sheets表示,摩根士丹利资本国际全球指数自2010年以来包括股息在内的涨幅为284%,而英国股市的涨幅为94%,年涨幅为5.2%。这种萎靡一直非常持续:自2010年以来的14个日历年里,英国股市只有一次跑赢全球股市……在2022年,这一年仍然下降了5%”。

  大摩指出,科技股是标准普尔500指数的关键驱动力,占33%,但对富时100指数来说,英国科技股只占不到1%。

大摩看好英国股市 新政府上台促使投资者重新审视折价机遇

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